As oito perguntas que sua empresa vai ter de responder. Para nós, para o banco ou para um comprador.

Toda relação da BX com uma empresa começa do mesmo jeito: oito perguntas. Antes do balanço, antes de abrir qualquer documento, antes de proposta. Publicamos essas perguntas em uma ferramenta aberta, o Diagnóstico BX, que devolve um score em três minutos. O score é o de menos. O que importa é o que as respostas, lidas em conjunto, dizem sobre o risco da sua operação.

Este texto abre o raciocínio por trás de cada uma. Quem chega sabendo o que medimos perde menos tempo na primeira reunião. Nós também.

A arquitetura: três dimensões e um perfil

Oito perguntas parecem poucas para avaliar uma empresa. São. Um diagnóstico completo envolve balanço, razão analítica, contratos e horas de conversa. Mas cinco respostas honestas bastam para mapear as três dimensões que separam empresas saudáveis de empresas em risco: a conformidade fiscal (as obrigações saem no prazo? há contencioso?), a saúde financeira (o caixa sustenta a dívida?) e a governança do número (alguém interpreta o balanço com você? o número aguentaria escrutínio?). As outras três desenham o perfil: porte, regime tributário e horizonte de capital. Elas não pontuam saúde; calibram a régua.

Porte e regime: a régua de exigência

Faturamento, aqui, é medida de complexidade. Uma empresa de R$ 10 milhões com fechamento atrasado tem um problema. Uma de R$ 150 milhões com o mesmo atraso tem um problema várias vezes maior: multa que escala, certidão que trava o crédito na pior hora, autuação que raramente vem pequena.

O regime tributário diz o resto. No Simples, a complexidade é menor e o erro tende a ser contido, até o dia em que deixa de ser: a exclusão retroativa do regime recalcula anos de imposto de uma vez. No Lucro Real com várias empresas no grupo, cada decisão fiscal é uma tese que precisa se defender sozinha numa fiscalização.

O fechamento como sintoma

"O fechamento sai no prazo, sem força-tarefa?" A expressão importante é força-tarefa. Quase toda empresa média responde que sai no prazo. Poucas respondem com tranquilidade o resto: quantas noites do time foram queimadas, quanto retrabalho, quantas planilhas paralelas sustentam o número oficial. Fechamento que depende de heroísmo mensal não é processo. É apneia.

E processo que depende de heroísmo falha primeiro na escrituração: entrega no limite, retificação atrás de retificação, inconsistência que a Receita cruza. O caixa só sente depois, quando já é caro.

O contencioso silencioso

Autuação ignorada não fica parada: soma multa de ofício, encargo de dívida ativa, execução fiscal e bloqueio de conta. E, até esse dia, não aparece em nenhum relatório gerencial. A resposta mais reveladora dessa pergunta nem é "fomos autuados". É "não tenho visibilidade do contencioso". Quem não sabe o tamanho do próprio passivo fiscal já respondeu à pergunta oito sem perceber.

Caixa e dívida: a pergunta da urgência

As respostas dessa pergunta vão de caixa tranquilo, com banco disputando a empresa, a vencimento antecipado no horizonte. É a pergunta em que, na nossa experiência, a resposta dada menos costuma bater com o que o extrato mostra três meses depois.

O intervalo entre "limites esticados" e "vencimento antecipado" é mais curto do que parece. Renegociação no radar é o último momento barato de agir: cada estágio adiado encarece o seguinte. Quem renegocia com caixa renegocia prazo; quem renegocia sem caixa renegocia sobrevivência.

Quem senta com você para ler o balanço

Muitos donos leem bem o próprio balanço. O problema raramente é capacidade; é solidão. Número que ninguém discute com você só confirma a decisão que você já tinha tomado. A pergunta mede se existe rotina de interpretação: um CFO, um controller ou um contador que traduza o número para decisão e que tenha liberdade para discordar da sua leitura.

O horizonte de capital

Captação relevante, M&A, entrada de sócio e até a sucessão bem-feita: em algum momento, alguém de fora vai testar o seu número.

Diligência não pergunta quanto a empresa vale. Pergunta o que ela consegue provar. — A régua de qualquer evento de capital

Por isso o horizonte de capital muda a urgência de tudo o que veio antes. Base frágil com evento a doze meses não é projeto de melhoria: é prioridade imediata, porque diligência boa leva meses e desconto por incerteza se paga no preço.

A pergunta-resumo

"O número oficial da empresa aguentaria uma diligência hoje?" Se houvesse espaço para uma única pergunta, seria essa. E as respostas intermediárias contam mais que os extremos. "Confio no oficial, mas mantenho um gerencial paralelo" é a resposta que mais ouvimos de empresas médias. Gerencial que concilia com o societário é gestão. Gerencial que conta outra história é passivo: na diligência, a primeira pergunta do banco, do investidor ou do comprador vai ser qual dos dois números está mentindo.

O padrão que dezessete anos ensinaram

Nos casos que chegam até nós, o padrão se repete: raramente é falta de mérito. É falta de leitura. O produto é bom, o mercado existe, a operação roda. O que falta é o número confiável na mesa e alguém que o traduza a tempo. É a tese com que a BX trabalha desde 2008.

A pergunta oito continua na mesa: o seu número aguentaria uma diligência hoje? Há um jeito de descobrir em três minutos.